大豆內(nèi)外倒掛，易漲難跌
來(lái)源： http://www.10xin10yi.com 類別：新聞中心 更新時(shí)間：2015-03-17 閱讀次
近期國(guó)內(nèi)外大豆都進(jìn)入了振蕩調(diào)整階段，在阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)持續(xù)干旱，國(guó)內(nèi)外豆價(jià)倒掛以及國(guó)家拋儲(chǔ)的影響下，究竟未來(lái)市場(chǎng)將會(huì)如何演繹？以下筆者將圍繞大豆的基本面進(jìn)行分析。
阿根廷大豆產(chǎn)量前景堪憂
當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在于干旱天氣對(duì)阿根廷大豆產(chǎn)量的影響狀況。由于阿根廷是全球大豆第三大供應(yīng)國(guó)，而且是全球最大的豆油與豆粕供應(yīng)國(guó)，其重要性不言而喻。此前由于遭受干旱天氣影響，阻礙了阿根廷的大豆種植進(jìn)度，同時(shí)持續(xù)的干旱天氣也對(duì)大豆的生長(zhǎng)造成不利影響。最近美國(guó)氣象預(yù)測(cè)中心表示，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)接近了峰值，可能持續(xù)到北半球春季。而澳大利亞氣象局最新的報(bào)告也顯示，目前熱帶太平洋地區(qū)拉尼娜現(xiàn)象依然強(qiáng)勁，大多數(shù)長(zhǎng)期模型顯示今年一季度拉尼娜現(xiàn)象還將持續(xù)。因此，在持續(xù)的干旱天氣影響下，阿根廷大豆產(chǎn)量前景不容樂(lè)觀。
大豆對(duì)外依存度高，調(diào)控難度加大
由于受到種植面積的限制，我國(guó)大豆年產(chǎn)量長(zhǎng)期維持在1500萬(wàn)噸左右。雖然2010年我國(guó)大豆的產(chǎn)量為1520萬(wàn)噸，較上年增加22萬(wàn)噸，增幅1.5%，然而在國(guó)產(chǎn)大豆增長(zhǎng)十分有限的同時(shí)，我國(guó)大豆進(jìn)口量卻在快速增加。海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年我國(guó)共進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸。我國(guó)大豆對(duì)外依存度已高達(dá) 78.28%，創(chuàng)下歷史新高。對(duì)外的高依賴性不僅使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于被動(dòng)的局面，而且也增加了國(guó)家的調(diào)控難度。
內(nèi)外價(jià)格倒掛，大豆易漲難跌
去年10月份以前，進(jìn)口大豆到岸價(jià)格一直低于國(guó)產(chǎn)大豆銷區(qū)價(jià)格。但自去年7月份以來(lái)，由于進(jìn)口大豆價(jià)格漲幅較大，而國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格漲幅相對(duì)較小，造成國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)差逐漸縮小，11月份進(jìn)口大豆價(jià)格首次高于國(guó)產(chǎn)大豆，國(guó)內(nèi)外豆價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。截至1月11日，當(dāng)前進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)為4100元/噸左右，較國(guó)產(chǎn)大豆高出100—200元/噸，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格仍處于倒掛局面。與此同時(shí)，遠(yuǎn)月大豆進(jìn)口成本也是持續(xù)攀升。目前南美大豆5月船期到中國(guó)港口的完稅成本在4381元/噸左右，而美國(guó)大豆9月船期到中國(guó)港口的完稅成本在4606元/噸左右。國(guó)內(nèi)外豆價(jià)倒掛，加之遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本推升，國(guó)內(nèi)大豆有補(bǔ)漲要求。
綜合以上分析，在阿根廷大豆產(chǎn)量前景堪憂，國(guó)內(nèi)外豆價(jià)倒掛以及大豆拋儲(chǔ)難見(jiàn)成效的情況下，后期連豆易漲難跌，操作上建議投資者把握回調(diào)做多機(jī)會(huì)，連豆1201合約可在4400附近建立多單，破4300一線止損。中國(guó)糧油儀器在線 http://www.10xin10yi.com
阿根廷大豆產(chǎn)量前景堪憂
當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)仍在于干旱天氣對(duì)阿根廷大豆產(chǎn)量的影響狀況。由于阿根廷是全球大豆第三大供應(yīng)國(guó)，而且是全球最大的豆油與豆粕供應(yīng)國(guó)，其重要性不言而喻。此前由于遭受干旱天氣影響，阻礙了阿根廷的大豆種植進(jìn)度，同時(shí)持續(xù)的干旱天氣也對(duì)大豆的生長(zhǎng)造成不利影響。最近美國(guó)氣象預(yù)測(cè)中心表示，拉尼娜現(xiàn)象已經(jīng)接近了峰值，可能持續(xù)到北半球春季。而澳大利亞氣象局最新的報(bào)告也顯示，目前熱帶太平洋地區(qū)拉尼娜現(xiàn)象依然強(qiáng)勁，大多數(shù)長(zhǎng)期模型顯示今年一季度拉尼娜現(xiàn)象還將持續(xù)。因此，在持續(xù)的干旱天氣影響下，阿根廷大豆產(chǎn)量前景不容樂(lè)觀。
大豆對(duì)外依存度高，調(diào)控難度加大
由于受到種植面積的限制，我國(guó)大豆年產(chǎn)量長(zhǎng)期維持在1500萬(wàn)噸左右。雖然2010年我國(guó)大豆的產(chǎn)量為1520萬(wàn)噸，較上年增加22萬(wàn)噸，增幅1.5%，然而在國(guó)產(chǎn)大豆增長(zhǎng)十分有限的同時(shí)，我國(guó)大豆進(jìn)口量卻在快速增加。海關(guān)最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2010年我國(guó)共進(jìn)口大豆5480萬(wàn)噸。我國(guó)大豆對(duì)外依存度已高達(dá) 78.28%，創(chuàng)下歷史新高。對(duì)外的高依賴性不僅使國(guó)內(nèi)市場(chǎng)處于被動(dòng)的局面，而且也增加了國(guó)家的調(diào)控難度。
內(nèi)外價(jià)格倒掛，大豆易漲難跌
去年10月份以前，進(jìn)口大豆到岸價(jià)格一直低于國(guó)產(chǎn)大豆銷區(qū)價(jià)格。但自去年7月份以來(lái)，由于進(jìn)口大豆價(jià)格漲幅較大，而國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格漲幅相對(duì)較小，造成國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)差逐漸縮小，11月份進(jìn)口大豆價(jià)格首次高于國(guó)產(chǎn)大豆，國(guó)內(nèi)外豆價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)倒掛現(xiàn)象。截至1月11日，當(dāng)前進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)為4100元/噸左右，較國(guó)產(chǎn)大豆高出100—200元/噸，國(guó)內(nèi)外大豆價(jià)格仍處于倒掛局面。與此同時(shí)，遠(yuǎn)月大豆進(jìn)口成本也是持續(xù)攀升。目前南美大豆5月船期到中國(guó)港口的完稅成本在4381元/噸左右，而美國(guó)大豆9月船期到中國(guó)港口的完稅成本在4606元/噸左右。國(guó)內(nèi)外豆價(jià)倒掛，加之遠(yuǎn)期進(jìn)口大豆成本推升，國(guó)內(nèi)大豆有補(bǔ)漲要求。
綜合以上分析，在阿根廷大豆產(chǎn)量前景堪憂，國(guó)內(nèi)外豆價(jià)倒掛以及大豆拋儲(chǔ)難見(jiàn)成效的情況下，后期連豆易漲難跌，操作上建議投資者把握回調(diào)做多機(jī)會(huì)，連豆1201合約可在4400附近建立多單，破4300一線止損。中國(guó)糧油儀器在線 http://www.10xin10yi.com
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